過早飯,坐在位子上做財務建模,說不清從什么時候開始,他再不給大伙倒咖啡,也不會再問什么是NPV，短短兩個月,他就被匡正從零基礎的社會學菜鳥帶成了用數值思考問題的投行人。

這個過程周折、艱難,但段小鈞憑著一股不服輸的韌勁過來了，個中轉變他自己都感到驚奇，仿佛身體里藏著另一個段小鈞,被匡正用冷酷和老練活活挖掘了出來……說曹cao曹cao到,匡正一進辦公區就指著段小鈞,沒廢話，歪了歪頭，讓他進VP室。

“MyGosh！”小冬又開始了,扒著段小鈞的桌板，“老板的歪頭殺帥慘我了！”

段小鈞也覺得帥，但繃著臉沒說話。

小冬一臉艷羨：“我也想被老板用荷爾蒙翻牌?！?/br>
段小鈞瞥他一眼，整理好材料,攏了攏頭發走進VP室。

匡正正在脫西裝，海軍藍帶暗花的輕薄款,別著一只銀杏葉領針,他轉過身，給段小鈞下任務：“我要萬國的估值?！?/br>
段小鈞愣了一下，萬國是收購方,除了必要的協同效應分析，沒必要做詳細估值，但他已經學會了服從匡正，只是問：“目標價位？”

“沒有目標價位，”匡正拉過椅子坐下，“我要真實估值?！?/br>
真實？段小鈞有點懵，他進組學到的第一件事，就是投行沒有真實估值，只有推動交易的估值，所有技巧、手段，都為了得到更高的傭金服務。

之前匡正逼著他假，現在又讓他真，他一時費解。

“懵了？”匡正翹起二郎腿，“技術是分析師手里的刀，既然是刀，就不分善惡，你可以用它殺人，也可以救人?！?/br>
段小鈞不明白，有些估值需要作假，有些則可以存真？

匡正接著說：“只要你的估值能給公司帶來最大利益，就是好估值?！?/br>
說到底還是利益，段小鈞點頭。

“拿出你的本事來，”匡正像對一個真正的分析師那樣，要求嚴苛，“我午飯前要?！?/br>
段小鈞走出VP室，Clemen剛好放下電話，邊向這邊走邊說：“定了，萬國的團隊下午到，研究對價方案?！?/br>
他進VP室去匯報，段小鈞回座位做估值，小冬分析千禧的CIM（1）文件，大家的節奏都很快，快到去撒個尿都是浪費時間。十一點前，段小鈞最后做一次敏感性測試，把文件打印出來給匡正送去。

“按你這個數，”匡正看完分析過程，點著最后一頁的估值結果，“給我把每股價格算出來?！?/br>
每股價格就是股價，上網搜就有，段小鈞不明白為什么要算這個。他回到座位，Clemen已經在和小冬研究第一輪出價的時間表，他把數據填入Excel，用模板計算每股價格，回車鍵漫不經心一敲，數值出來，他呆住了。

居然比大盤價低了近20%！

段小鈞發慌，難道他一上午的估值都是錯的？可他反復檢查了好幾遍，該做的測試全做了……他硬著頭皮，把這頁Excel打出來，走向VP室。

匡正等著他，一副捕食者的樣子，段小鈞忐忑：“老板，我剛才……估值可能錯了，”他把結果遞過去，“這個每股價格偏差很大?！?/br>
匡正拿過紙，瞄了一眼什么都沒說，打Clemen的內線：“你過來?！?/br>
段小鈞唰地白了臉，耷拉著腦袋，等Clemen進來，匡正把紙給他：“直覺沒錯，萬國的股票被市場高估了?！?/br>
段小鈞猛然抬頭。

“沒想到高估得這么嚴重，”Clemen看完段小鈞的分析，咂了下嘴，“不過老板，全部用股票對價還是風險太大?！?/br>
對價是指并購交易中的出價方式，包括現金、股票、現金與股票混合，一般來說，買方更傾向于用股票付費，而賣方無一例外更喜歡現金，所以完全用股票報價是有被擠出競標的風險的。

而高估，意味著萬國每用股票支付一筆費用，都會額外賺取20%的利潤，這使他們相比其他買方具備更靈活的報價空間。

“可以報個小天價出去，”匡正玩著手里的萬寶龍大班筆，“下午的會，Clemen你做說明，聽聽萬國的意見?！?/br>
“是，老板，”Clemen領著段小鈞出去，回各自的座位前，拍了拍他的肩膀，“做得不錯?！?/br>
四個字，段小鈞心里暖暖的，在這個M&A，匡正、Clemen、小冬，每個人都是他的伙伴，可以一起沖鋒，也能夠共同進退。

下午的會在樓層大會議室，白寅午親自參加，萬國來了一個高管一個中層，還有兩個初級員工，匡正這邊全組出席，整整談了四個小時，反復論證后，擬定以88%的股票加12%現金的方式報萬國董事會審議。

雙方握著手從M&A出來，白寅午一路送到樓下，他看一眼表，推說有事，臨走和匡正交換了一個眼神。

萬國的司機把車拐過來，匡正卻把他們的高管請到一邊，耳語了幾句，趁對方猶豫，招呼萬融早準備好的商務車，把這幾個人接上去。

段小鈞坐上Clemen的沃爾沃，一頭霧水：“經理，這是要干嘛？”

Clemen笑笑，跟上匡正的panamera，緩緩開出萬融停車場：“小子，坐過游艇嗎？”

當然坐過，但段小鈞不會這么答：“??？”

“帶你去見見世面，”Clemen心情大好，打個輪兒，跟著車隊往出城高速的方向開，正是晚高峰，在市里耽誤了不少時間，跨市到最近的出?？跁r是晚上十點半，青山彎的私人碼頭上停著一排游艇，穿制服的管理人員引著匡正，把他們領上最大的一艘。

艇上有西式冷餐，有搖著波士頓壺的調酒師，還有小型管弦樂隊，月色和星光倒映著海面，幾個最近正火的小明星從底艙出來，穿著五顏六色的小禮服，像草莓像櫻桃，點綴在匡正和他的客戶之間。

海風吹來，段小鈞瞇了瞇眼，很舒服。

游艇沒完全出港，在附近蕩了一陣，繞到另一處碼頭，拋下錨，接上來幾個人，段小鈞在船尾看見，三男一女，打頭的年紀不小，Clemen給他端來一杯酒，和他并肩：“是千禧的武國瑞?！?/br>
原來是這么回事，段小鈞咕噥：“沒想到老板也搞這套?！?/br>
“明的暗的兩手抓，”Clemen呷一口酒，“兩手都要硬?！?/br>
“小冬呢？”段小鈞想起來。

“陪老板伺候人呢，”Clemen搖了搖杯里的冰塊，“以后是你的活兒?！?/br>
說實話，段小鈞有些失望，匡正在他心里是個兇猛率性的人，不用、也不屑于搞這種小動作：“為了一單生意，弄這么大陣仗?！?/br>
Clemen誤解