11點22分，‘大智慧’觸及跌停。

    11點23分，‘大智慧’封死跌停板，同時，‘同花順’、‘東方財富’兩支股票，日內跌幅紛紛達到了5％以上。

    11點24分，‘證券’板塊和‘互聯網金融’板塊，兩大板塊指數的日內跌幅，都再次擴大到3.5％以上。

    11點25分，滬指跌幅達到1.23％的位置，大有再創盤中新低的態勢。

    11點26分，整個‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’、‘次新股’、‘影視傳媒’……等前期熱門主線，均遭受到各大主力資金群體的集中拋盤，且幾大主線領域，合計主力資金凈流出額，達到80億關口。

    11點27分，‘華信證券’日內跌幅擴大到4％，且日內成交額，達到70億。

    11點28分，深指、創業板指日內跌幅均擴大到了1％以上，其中，a50指數的日內跌幅擴大到了2.5％以上。

    11點29分，兩市熱門股票，‘同花順’觸及跌停位置。

    11點30分，當兩市迎來午間收盤的時候。

    只見滬指定格在了1.35％的跌幅位置，而深指、創業板指的跌幅，則分別為1.16％和1.07％。

    至于a50指數，此刻的跌幅，則達到了2.73％的位置。

    反而是之前明顯跑不贏大盤指數的中小板指，成為了今天眾多短線資金群體，以及各種活躍的炒作資金暫時的避險之地，午間只略微下跌了0.67％的跌幅。

    除了兩市指數表現外……

    其它的一眾行業板塊、概念板塊、熱門主線、非熱門主線、相關權重股票、相關概念股票表現方面。

    只見‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’、‘影視傳媒’、‘次新股’這幾大前期的核心熱門主線領域，及其相關的行業板塊、概念板塊，依舊處于兩市中行情表現最為弱勢的核心領域。

    其中，證券板塊指數午間收盤大跌3.78％。

    國防軍工板塊指數，午間收盤大跌3.49％。

    建筑裝飾、建筑材料行業板塊指數，午間收盤分別大跌3.26％和3.17％。

    這幾大行業板塊，均是兩市行業板塊中，明顯的領跌行業板塊，特別是證券板塊，則從前期的領漲板塊，完全成了最近三個交易日中，市場的領跌板塊。

    當然，最為慘烈的，還得屬‘互聯網金融’和‘次新股’板塊。

    此刻的‘互聯網金融’板塊指數，下跌幅度，已經走到了4.29％的位置，其中，大智慧跌停，滬市鋼聯跌停，華科金財跌停，同花順跌?！麄€板塊領域之中，共計跌停的個股數量，達到了7支之多。

    至于領漲的板塊領域里……

    則明顯的以‘大消費’、‘移動互聯網’、‘智能手機產業鏈’三大概念題材為主。

    其中，‘大消費’領域，汽車整車這一行業板塊，以午間收盤結果來說，依然領漲兩市的一眾行業板塊，吸引了此刻場內絕大多數投資者群體的關注。

    當然，‘國產軟件’和‘蘋果概念’這兩大概念板塊的表現，也非常好。

    這兩大概念板塊，在午間收盤的時候，紛紛擠進了兩市熱門概念板塊漲幅的前五名，可謂是同進同退。

    不過，盡管‘大消費’、‘移動互聯網’、‘智能手機產業鏈’這三大概念題材主線在上午表現得相對強勢，但是以主力資金的關注度和買賣量能來看，這三大概念題材主線領域，合計的主力資金買賣量能，依然還是凈流出狀態的。

    這在說明市場‘高低切換’的這個主線行情思路。

    貌似并沒有得到市場內的各大主力資金群體普遍認同，且也沒有形成較為劇烈和集中的賺錢效應。

    “唉，看起來，市場在這個位置，還是穩不太住??！”眼見到兩市午間如此收盤局面，此刻，燕京益和資本公司內部，主力基金交易室內，作為基金交易組長兼基金經理助理的高翔無奈地嘆息了一聲，目光轉向一旁的基金經理兼公司總經理陳益和，說道，“陳總，看這情形，下午的市場盤面走勢，怕是還得進一步下殺??！”

    陳益和盯著兩市午間的收盤結果，琢磨了一會，也無奈地嘆息了一聲，說道：“看這樣子，‘高低切換’的這條行情發展思路，始終還是沒有得到市場中各路主力資金的認同，沒有形成這方面的普遍預期??！”

    高翔點了點頭，說道：“總體來說，還是‘大消費’、‘移動互聯網’、‘智能手機產業鏈’這幾大概念題材主線的未來預期，還是差了‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’這幾大核心主線不少，沒辦法通過情緒引導，來刺激大家對于這幾大核心主線領域的基本面轉變預期炒作?！?/br>
    “這么說……咱們就不得不繼續執行保守的交易策略了?！标愐婧驼f道。

    高翔點了點頭，說道：“的確如此，既然市場無法形成‘高低切換’的這個邏輯線，那么咱們自然是要按照原來的交易策略，繼續減倉才行?！?/br>
    “唉，市場還是受到‘禹航系’這股主力資金的持續大規模減倉影響太大了?！标愐婧驼f道，“都在擔心‘禹航系’接下來會繼續大規模拋售籌碼，所以都在大規模的拋售籌碼，想要規避這種被‘禹航系’主力資金砸盤的風險?！?/br>
    高翔說道：“其實主要還是預期的原因，還有就是‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’這三大核心主線的籌碼結構完全松動了，原本以為12月份，滬指會更進一步，會有沖擊4000點的可能，現在看……咱們是要不得不降低預期了?！?/br>
    “嗯！”陳益和點了點頭，說道，“只能先降低預期，轉變交易策略，先控制咱們基金凈值的回撤了，對比更多的利潤，更高的凈值表現，活下來……始終才是最重要的，好在前面這一兩個月市場的主升行情，我們也算是把握住了，咱們公司主力基金產品的凈值表現，也算是完成了年初制定的目標，對于形容我們的投資者群體，也有了交代，只是……業內的排名不那么理想罷了！”

    第859章 防御策略的重要性！

    “還有差不多一個月的時間，只要我們正確的踏準市場節奏，控制好凈值的回撤幅度，我們在年末的業內業績排名上，我覺得……還真不一定不理想?！备呦栉⑿Φ卣f道，“大盤主升階段，市場行情好的時候，大家比拼的是把握主線的能力，拼的是敢于重倉鎖籌的膽量和相應的選股能力。

    但是，當市場行情不好的時候，或者說市場多空分歧比較大的時候。

    那大家比拼的，就不是把握主線的能力，也不是敢于重倉的膽量和相應的選股能力了。

    而是倉位控制，還有相應的風險管理。

    咱們業內，不乏許多在市場大漲階段，做業績非常厲害的選手，但是往往這類選手，在市場行情整體表現不好的時候。

    在市場多空分歧比較大的時候。

    其管理的主力基金產品，凈值回撤也會很大。

    以今年度的行情走勢為例，由于牛市的到來，許多在牛市初期階段，把握住‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’這幾大核心主線的資管機構和相應的基金產品，肯定業績會很好，但是……現如今，市場整體趨勢和格局，已經開始轉變。

    整個市場中，能夠隨時做到像‘禹航系’這股主力資金那么清醒的機構，已經非常稀少了。

    大家更多的，還是會存在著路徑依賴。

    這也就是所謂的盈虧同源。

    只要市場繼續這么多空分歧下去，直到月末。

    我可以肯定，在‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’、‘影視傳媒’這一眾前期熱門主線大調整中，業績和凈值大幅回撤的機構不會少。

    所以，我們這個時候，如果能夠盡量做到防守出色。

    那么，極大概率……我們在年末的業內業績排名中，還有可能更進一步，進而完成我們之前的預期目標，也是可能的?！?/br>
    陳益和聽見高翔的這番話，內心琢磨了片刻，卻是頗為認同。

    的確，一支出色的基金產品，一家杰出的資管機構。

    最為重要的，并不是在市場行情好的時候，做業績的能力，而是在市場行情不好的時候，控制風險和回撤的能力。

    所謂金融市場中，首要條件，是活著。

    在面對利潤和活著這兩個考驗時，明顯，活著更為重要。

    畢竟，市場的錢是賺不完的，但如果不控制風險，不學會在市場行情不好的時候，進行相應的策略防守，那么……錢雖然賺不完，但是可以虧完。

    他知道業內的許多知名私募機構，乃至許多公募基金。

    不少在市場行情好的時候，做業績很厲害，往往能夠重倉押注核心熱門主線，從而攫取到市場的最大超額利潤。

    但是，這類資管機構，也的確是最容易死在市場極端的行情走勢中。

    至少就他所知的，前面連續數年的熊市，已經是淘汰了市場前面幾年中，九成的私募機構。

    他們‘益和資本公司’雖說在做業績方面，不是特別優秀。

    在對于市場主線行情的轉變嗅覺上，沒有很多其它機構那么靈敏，但是他們能在業內活過五年，能夠持續地贏得部分投資者群體的信任，靠的，就是他們成熟、穩重的cao作風格和相對保守的投資策略。

    他們不是業內活得最好的，但要爭取活得最久。

    因為資管業，其實也講究一個‘剩者為王’。

    “好??！”陳益和微笑地感慨道，“那就按照高翔你說的，適時調整交易策略吧，繼續減持我們在‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’、‘影視傳媒’這幾大主線領域的持倉籌碼，防止我們基金產品的凈值，被這幾大主線持續的下跌所綁架。

    至于我們在‘大消費’、‘移動互聯網’、‘智能手機產業鏈’這三大主線領域的相關持倉籌碼。

    可以先看看，再適當減持，持續降低我們的持倉成本。

    總之，既然‘禹航系’大規模減倉止盈所導致的市場雪崩效應，已經產生，且‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’、‘影視傳媒’……等一眾前期支撐大盤持續上漲突破的核心主線領域整體籌碼結構已經松動。

    那么，我們確實就不能再報以任何幻想了。

    就像你說的。

    咱們機構，雖然在進攻上，稍微缺失了一些銳氣，沒有其它業內頂尖機構反應那么靈敏和果斷。

    但是，防守，可是咱們的優勢啊。

    如果接下來，市場的調整深度和時間周期，都超出市場大量投資者群體的預期的話。

    那么，這就又回到我們的優勢領域中來了。

    而理所當然的，我們就更應該利用好市場回調、回踩的機會，做好相應的策略轉變和調倉。

    甚至做好未來的主線行情方向預測。

    當然了，目前來看，市場接下來，會不會朝著我們的預期轉變，依然還是未知數，至少滬指3500點這個位置，還是具有相當強的支撐作用的?！?/br>
    高翔琢磨了片刻，微笑地回應道：“我倒覺得滬指3500點這個位置，極有可能會是一個多頭陷阱?！?/br>
    “為何這么說呢？”陳益和不由詫異地問道。

    高翔想了想，繼續說道：“首先，‘大金融’、‘大基建’、‘軍工’、‘影視傳媒’……這一眾前期領漲市場，且支撐大盤的核心主線，籌碼結構已經集體松動，且頭上，還懸著‘禹航系’這股龐大的主力資金壓盤拋售的預期壓力。

    那么，可以想見……

    這幾大核心主線，短期內，是絕對不可能結束調整的。

    再者，這些主線領域，相關的熱門股票，其預期已經被提前打高了。

    這個時候，如果沒有這些熱門權重股票，超預期的業績表現來進一步刺激，其未來的預期是很難支撐現有股價和估值的。

    而大家預期業績暴漲的這幾大核心主線領域。

    真的要到預期業績兌現的話，按照年報預報披露的時間點，怎么也得到1月份去了。

    也就是說，短期內，特別是在當前的12月份中，市場是沒有過強的預期，能夠刺激、支撐市場行情快速反彈的。

    換句話說，這個時候，基本上就是消息面和預期的真空期。

    央行才做出了降息降準，才向市場釋放了大招，可以預見，短期內，不會再有這種力度的利好了。

    總的來說，就是市場的預期當前是處在一個逐漸下滑的過程中。

    同時，宏觀面上，也沒有強勁的利好才進一步刺激行情。

    如此，兩方面因素彼此影響下，指數怎么可能會在短期內撐住呢？而且……就算以最樂觀的態度來說，央行降息降準帶來的增量資金，也不會這么快。

    還有就是隨著市場的賺錢效應衰退。

    本來之前有想法，想要沖進市場中搶籌的多頭資金群體，也會猶豫。