熱帖第二：易科食堂與冰芯食堂的水平到底孰高孰低？

    裘迪真切的感受到易科內部的某些氛圍，好像真沒那么緊張，又好像有些松弛得過分。

    ※※※

    援引某位中國晶圓制造聯盟高層的消息似乎得不到證實。

    易科解決了光刻膠的問題？

    易科沒聲音，冰芯沒聲音，行政層面沒動靜，員工們沒動靜，唯一有動靜的就是雞飛狗跳的空頭們。

    來了，兇猛的71.9億美元！

    走了，虛弱的36.7億美元……

    當本次做空易科的機構們被群嘲，rc對沖基金的拉塞爾真切感受到了尷尬，他是立場公開的空頭一員，但看到來自中國的未經證實的消息，也忍不住立即減少了將近一半的倉位。

    更有甚者，他還知道有同行直接一走了之。

    然而，拉塞爾等了一周時間，既沒看到易科與冰芯的正式或非正式的言論，也沒看到易科手機的供應變化。

    如此再回頭一看，這樣得不到證明的消息似乎不值得那么大反應……

    拉塞爾仔細思量，不僅采用一些機構對易科出貨量的觀察，也詢問了bis方面的意見，而后者認為，中國內地的半導體行業在短期內解決不了光刻膠的問題。

    “嗨，拉塞爾，這時間也許是兩年，也許是三年，你要知道，這對他們是一次極其突然的措施，壓根不可能迅速解決的?！?/br>
    “如果冰芯的產能能在2年時間重新恢復，我們都認為這是一件很了不得的事情?！?/br>
    “拉塞爾，這是一次完美的突襲，相信我們?！?/br>
    拉塞爾尊重了專業人士的意見，但他在做決定之前也和同行進行了交流，比如，曾經參與做空易科但遭受損失的橋水基金。

    橋水基金比rc基金要果斷，聽到不利消息后撤出的果斷，見沒有動靜之后又重新進去的果斷。

    “拉塞爾，這是一則假消息，大家反應過激了，況且，易科的預期一定是走低的，只是看低到多少罷了，我們堅定的看空易科?！?/br>
    拉塞爾詢問對方：“那橋水之前為什么要走？”

    “害怕啊?！睒蛩鹭撠煴敬蝿幼鞯幕鸾浝戆５律瓨O其坦誠，又反問道，“你不害怕嗎？”

    拉塞爾：“……”

    確實害怕。

    中國那邊消息一出，易科股票直接被拉升，又趕上同行的一致行動，這次已經損失不少。

    不管美國媒體最近幾個月如何描述易科掌門人的錯誤決策，不管bis如何限制了易科和冰芯，但……

    但是，那是方總??！

    拉塞爾回答了同行的問題：“不，我不是害怕?！?/br>
    埃德森驚奇：“是嗎？”

    “是的?！崩麪枃乐數卣f道，“我只是出于對方總的尊重?！?/br>
    埃德森哈哈大笑：“很好，如果有見到方總的機會，你應該把這話親口對他說?！?/br>
    拉塞爾已經有了決定，繼續說道：“但現在同樣出于對方總的尊重，rc基金決定為易科的潰敗也貢獻一份力量?！?/br>
    “我喜歡你的那句話，這次不一樣?！卑５律f道，“這次不是商業，不是金融，而是政治，方總已經拿到了很多東西，現在到了他的買單時刻?！?/br>
    拉塞爾同樣很喜歡埃德森的這種描述。

    他結束與這位同行的通話，思考和整理了相關的數據，又在推特上更新一條動態：#買單時刻#。

    某種程度上，易科前兩次是伙同白房子吃了霸王餐，這一次不一樣，現在就需要方總一起買單了。

    三月份的最后一天，納斯達克再度公布了做空倉位。

    僅僅兩周時間，做空易科的倉位再度重返70億美元，并且已經超過上個月底，以78.7億美元的規模逼近下一個整關。

    空頭們比上次更加洶涌的沖了進來，成為新聞報道的又一素材。

    ※※※

    中國，合肥，新陽實驗室。

    易科的產品數量告急，冰芯的光刻膠日益減少，華爾街正在兇猛做空，媒體們爭相報道和預言東方企業的衰落，但這些似乎都與合肥這邊的實驗室沒什么關系。

    作為研發負責人之一，柴慶良知道手頭上的工作意義重大，但是，他本身就是個蔫性子，就是平靜的做做手上的工作，思考問題的所在。

    4月1號，愚人節，新陽的員工們中午都喜歡到冰芯的食堂吃飯，或者說，如果可以選，大家都愿意來這邊吃。

    冰芯食堂的飯菜水平很高，據說是某一年由方總專門從全國各地請來的大廚。

    因為昨天的納斯達克數據公布，今日份食堂里的話題多少還是與易科的被做空有關。

    柴慶良一邊默默吃飯，一邊聽朋友暢聊易科曾經震驚全球的軋空。

    好吧，那好像很厲害，但和自己手里的工作有什么相關呢？

    唔，arf氬氟激光光刻膠如果用于16nm，如果要對深紫外光具有良好的透明性和光敏性，還是得追求更高透明度、耐刻蝕性和化學穩定性的環狀聚合物，要建立新型的樹脂體系，以前是用聚對羥基苯乙烯和它的重氫化或化學改性的衍生物，現在需要……

    “喂，喂，老柴，你有沒有在聽？”對面正在敘述易科光輝金融史的童永建發現朋友似乎在走神。

    “噢噢?！辈駪c良茫然的抬頭，又低下頭，用手指在桌子上寫了寫化學式，若有所思地說道，“我想到一種新的聚酯環族丙烯酸酯，嗯，需要試試新的環族結構?！?/br>
    “是嗎？有用嗎？”童永建忽然有點泄氣。

    柴慶良聳聳肩，依舊不緊不慢地說道：“試試唄，嗯，聚酯環族丙烯酸酯?！?/br>
    第246章 現狀

    四月份的第二天，易科的股價已經出現明顯的回落，公司整體市值也從階段性高點的2895億美落到2660億美元，連最新出爐的出色財報也無法挽救這一趨勢。

    易科2015財年的凈營收達到1619億美元，相較于狂暴的2014年財年仍舊有21%的增長，這一點在去年下半年動蕩的局勢之下殊為不易。

    只是，易科2015的財報越漂亮，它今年的財報就必然越難看，畢竟，已經失去的美國市場在財報里明確的貢獻了34.1%的營收。

    據分析，這與易科第四季度全力為美國市場供貨和渠道商清倉式銷售有關。

    但這樣重要的市場甚至已經不是易科如今最關鍵的問題。

    比34.1%這個數字更重要更關鍵的是71.2%。

    這是易科財報里手機產品貢獻的營收比例。

    依舊與去年財報類似，不是易科的平板、筆記本、移動生態等業務收入不能打，而是手機業務太能打了，整個2015年的比例相較于2014年的69.9%，反而又有所提升。

    也因此，易科手機的產能問題優先級已經高于美國市場的剝離。

    按照華爾街討論，易科如今的股價反應了失去美國市場的利空，但產能問題這一大利空還沒能完全消化，也就是，還有下降空間。

    據說是來自中國晶圓制造聯盟的光刻膠消息讓易科股價有所波動，只是，這樣的利好消息得不到市場里實際產能的驗證，也就難免讓股價進一步受挫。

    對沖基金的反應總是更迅速，嗅覺也更敏銳，他們在驗證和檢索各式各樣的信息之后也就催生出更大的貪婪，易科似乎真的沒招了？

    這個問題的答案正越來越被市場里的表現所證實。

    四月份的第一周，歐洲市場里的mars 9 pro也頻繁的出現缺貨情況，與此同時，易科似乎頻頻在嘗試企業業務的發力。

    到了月中，2016年的q1財報撥開了大家對易科如今真實狀況的好奇，相較于去年同期，凈營收、運營利潤、凈利潤等關鍵數據都出現大幅下滑。

    其中，2016年的q1凈營收為293.44億美元，同比去年q1的524.32億美元，下滑44.03%；運營利潤97.2億美元，同比下滑47.23%；凈利潤62.7億美元，同比下滑54%。

    易科的市場在萎靡，產能在受限，利潤在下降，產品成本在提高，以及，還要加上一個“顯著”的描述。

    與此同時，不管是蘋果還是三星，它們的q1財報都創下新高，也有多位高管激動發聲。

    “美國市場是全球最先進的市場，我們很高興的看到美國消費者們在越來越多的使用三星手機，這是極其正確的選擇！”

    “三星是全球最好的手機，是安卓之皇！”

    “三星是全世界的消費者共同用實際行動支持的智能手機銷量冠軍！”

    今年搭載了高通驍龍的三星格外興奮，一方面使用了臺記的工藝，確實沒了過去兩年被困擾的問題，另一方面很大程度上繼承美國市場里的安卓生態位空缺，自然也就銷量大漲。

    只是，蘋果比三星還要滋潤。

    易科憑借mar 8.8和mars 9連續兩年的確定了自己在御三家里第一的位置，但這種良性循環被地緣政治打破，原本居中的蘋果有了更多的空間，瓜分到易科留下的更多份額。

    華爾街極度看衰，對手們瓜分市場，對沖基金再次涌入，產業鏈遲遲得不到支撐，股價進一步受挫……

    伴隨著q1財報的出爐，易科的產能窘迫之上平添了幾分悲壯。

    搜狐財經春節之后在抖音嘗試了以短視頻的方式對話不同嘉賓，而它在看到易科的財報之后專程請了自家掌門人張朝陽評價現在的情況。

    “易科現在還是很賺錢的，股價雖然還是下跌了，但現在這個情況多少都在大家的預料之中，下跌幅度還行?！?/br>
    “它一季度賺了差不多420億中國幣，這是凈利潤，營收也有將近2000億中國幣，體量還是很大的?！?/br>
    “換了我們搜狐，要是能有這成績，我能繞著北京跑三圈?！?/br>
    “當然，標準不一樣，這個衡量的標準不一樣，不管是我們同行，還是什么華爾街、硅谷又或者大眾消費者，都是在拿一個全球性的大公司標準來看易科?！?/br>
    “應該這么說，咱們都是用世界50強的標準來看易科?！?/br>
    張朝陽攤了攤手：“為什么要用這樣的標準？”

    他面對鏡頭，想著易科現在的情況，忍不住嘆了口氣：“因為，易科確實已經到過那樣的位置，而且是一年一年在大家眼中發展起來的?！?/br>
    易科的發展史很透明，當初的第一筆天使投資都是從電視節目里拿到，而過去這些年，易科的產品也是一步步爬上世界第一的位置。

    所以，張朝陽這聲嘆氣中有著掩飾不住的意難平。

    要是被商業手段擊敗也就罷了，這被地緣政治的因素擊倒，算是什么事??？

    “張總，你覺得易科的產能問題需要多久能解決？易科接下來又應該怎么處理面臨的挑戰？”搜狐財經的主持人提問。

    張朝陽先后兩次搖頭，沉吟再三后說道：“易科的事又難又復雜，這不是三言兩語能說清的，也幾乎沒有人能說清，但我對方總還有期待?！?/br>
    他皺眉再皺眉，最后一次搖頭，頗為憂慮地嘆道：“此誠危急存亡之秋也?！?/br>
    作為商業上的老資歷，張朝陽面對鏡頭的憂慮讓觀眾覺得很真實，而不少國內的媒體甚至博主都在給現在的易科出著主意。

    不管主意有沒有用，大家確實漸漸有了一個共識，現在真的到了易科危急存亡之時。

    4月15日，納斯達克固定的信息披露時間，易科正在火速追趕前面被做空的公司位置，倉位已經達到了105億美元，排名第四。

    阿里119億美元，特斯拉110億美元，蘋果106億美元，易科105億美元。