對此，云珞表示，“投資前制定專屬計劃，投資后必須嚴格執行?！?/br>
    “說了低估區域買，一直持有，以后作為養老金補充，那就永遠別賣?！?/br>
    “簡單的事情持續做，不要把問題搞得太復雜。那樣不僅自己會累，還容易虧錢?！?/br>
    “有空閑時間，多想想怎么搞副業賺錢。投資指數基金，一個禮拜查看一次足夠了?！?/br>
    “我明白?！苯瓞幰Ьo牙關，反復告誡自己管住手。

    作者有話要說：

    最粗暴的理解方式：

    pe=10等于利潤全部分紅，十年回本，年化收益率10%。

    實際分紅只是30%，其余全部再投入，擴大生產，所以收益率＞10%。

    **

    作者科普

    有一個“蛋卷指數估值”（雪球出產），常見的指數pe、pb都能查到。

    平常軟件看見的指數都不計算分紅。

    計算分紅的指數，叫做全收益指數。（數據比較難查，有些中證指數有限公司官網可查，有些查不到）

    兩者有什么分別？

    舉例。

    上證紅利（又名紅利指數），2004年12月31號成立，基值1000。

    到2020年2月20日，指數2660。

    15年時間，漲幅166%，平均年化收益約為6.7%，表現不算好。這一方面是因為2004年估值較高，目前估值偏低，另一方面就是因為沒算分紅。

    到2020年2月20日，全收益指數4342。

    15年時間，漲幅434.2%，平均年化收益約為10.2%。

    【對于成長型股票/指數來說，利潤往往再投資，分紅金額極小，正常指數和全收益指數差別不大】

    【對于分紅型股票/指數來說，年年高比例分紅，不算分紅=少了30%的收益】

    **

    道瓊斯指數最早1884年開始編制，首次被公布時，指數是40.94點。

    經歷了136年，2020年2月20號收盤時，指數29219.98。（年化5%）

    恒生指數基期為1964年7月31日．基期指數定為100。

    經歷了56年，2020年2月20號收盤時，指數27609.16。（年化10.65%）

    【都沒算分紅】

    【長期呈上漲趨勢】

    【成份股經常更換，指數永遠保持活力】

    **

    510300（滬深300）、510050（上證50）、510880（上證紅利），這些都是年年分紅的場內ETF基金。

    目前國內類似的分紅基金較少，不過從2019年開始，國內指數基金爆發式增長，涌現了很多新產品。

    **

    1996年，巴菲特曾說，“大部分投資者，包括機構投資者和個人投資者，早晚會發現，最好的投資股票方法是購買管理費很低的指數基金?！?/br>
    2008年5月3日，在伯克希爾股東大會上“蒂莫里?費里斯”提問：“巴菲特先生，如果你只有30來歲，沒有什么其他經濟來源，只能靠一份全日制的工作來謀生，根本無法每天進行投資，假設你已經有些儲蓄足夠維持你一年半的生活開支，那么你該怎么辦？

    巴菲特回答：“我會把所有的錢都投資到一個低成本的追蹤標準普爾500指數的指數基金，然后繼續努力工作?！?/br>
    【米國的標準普爾500指數相當于國內的滬深300】

    第六十二章 資產配置7

    指數上上下下, 高低起伏。

    過了一年，金瑤終于意識到，這是熊市。并不會像牛市一樣越漲越高, 再也不給買入機會。

    相反, 每隔半年, 總會有一個相對低點，方便她分批買入。

    與其時刻關注股市變動, 不如像系統建議的那樣專心工作, 又或者搞副業賺錢, 加大投資。

    僅僅一年時間，金瑤便深刻體會到購買指數基金的好處。

    過去回溯歷史數據還不覺得, 如今每次定投, 都會記錄當日pe、pb。過了一段時間再看, 同樣的估值水平，基金價格確實會明顯上漲。

    到了年初, 基金準時分紅, 分紅率大約為買入價的4.2%。

    跟歷史數據相比，分紅金額一年比一年高。正如系統所說，同樣的pe, 經營規模越大，每年賺的錢越多。

    “我好像明白所謂的基金是怎么一回事了?！苯瓞庎哉Z。

    比起復雜的理論說明，長達一年的投資筆記、賬戶盈利更能說明問題。

    云珞問，“真弄懂了？”

    金瑤點頭, “這一年看理財書、逛論壇，再加上一邊做投資筆記一邊實踐, 我覺得差不多領會?！?/br>
    云珞：“嘴上說的好聽沒用，做套試題, 讓我看看理解到位不到位?！?/br>
    “沒問題?！苯瓞庎嵵貞?，“試題在哪兒？拿出來吧?！?/br>
    云珞：“按我說的去論壇搜?！?/br>
    金瑤按照指示搜索，發現系統讓找的是個帖子。帖主寫了一大段文字，從各個角度批判定投、批判股票、批判指數基金。

    云珞：“這是典型的反面教材?！?/br>
    云珞：“請宿主從帖子里找出錯誤觀點，逐一反駁?！?/br>
    云珞：“我會根據你的回答進行評分?！?/br>
    如果能準確說出別人錯在哪兒，那就證明，宿主的確已經掌握知識點。

    “好?！苯瓞幧钗豢跉?，準備迎接挑戰。

    **

    【買股票相當于賭博?！?/br>
    金瑤：“錯誤。投機相當于賭博，價值投資相當于成為優秀公司股東，分享企業成長紅利?！?/br>
    【長期持有股票/基金，必定會遇上黑天鵝事件，所以其實也是在賭?！?/br>